›
›

Bài giảng Thẩm định Đầu tư Công - Bài 2.0: Phân tích dự án từ các quan điểm khác nhau - Trần Thị Quế Giang

Download
Thẩm định Đầu tư công  
Học kỳ Hè 2018  
MPP 19  
Trần Thị Quế Giang  
1
◦ Chủ đầu tư  
◦ Tổng đầu tư (ngân hàng) Phân tích tài chính  
◦ Ngân sách  
◦ Nền kinh tế  
Phân tích kinh tế  
Chủ đầu tư  
◦
◦
◦
Ra quyết định đầu tư  
Đàm phán với các đối tác  
Vấn đề “Người ủy quyền – người thừa hành”  
Tổng đầu tư  
◦
◦
Tính vững mạnh của cả dự án/Marketing dự án  
Ngân hàng: Thu hồi nợ gốc và trả lãi, tỷ lệ an toàn trả nợ (debt service coverage ratio –  
DSCR), tính giá trị và mức lãi suất cho vay  
Ngân sách  
◦
Ảnh hưởng tới tài chính của cơ quan chịu trách nhiệm trợ cấp hay hưởng  
nguồn thu thuế từ dự án  
Nền kinh tế  
◦
Duyệt hay cấp phép đầu tư dựa vào lợi ích ròng của dự án đối với cả nền  
kinh tế  
Giá tài chính so với giá kinh tế  
(Financial Vs economic Price)  
Giá tài chính Pf còn gọi là giá thị trường  
Giá kinh tế Pe còn gọi giá mờ là chi phí cơ hội của nguồn lực  
của một quốc gia  
Hệ số chuyển đổi giá CFi (Conversion Factor)  
CFi = Pe / Pf  
Ngân lưu tài chính so với ngân lưu kinh tế  
(Financial Vs economic Cashflow)  
Ngân lưu tài chính sử dụng giá tài chính  
▪ NCF Tổng đầu tư → WACC*  
▪ NCF Chủ đầu tư → re  
Ngân lưu kinh tế sử dụng giá kinh tế  
▪ NCF Kinh tế → EOCK  
Có so với Không có dự án  
(With vs Without Project)  
Trước so với Sau dự án  
(Before vs After Project)  
→ Khi đánh giá dự án dùng khái niệm Có so với Không có dự án  
Tổng mức đầu tư (ngân hàng)  
A = Lợi ích tài chính trực tiếp  
- Chi phí tài chính trực tiếp  
- Chi phí cơ hội của các nguồn lực hiện có  
Chủ Đầu tư  
B = A - Trả lãi và nợ vay  
Ngân sách của chính quyền  
C = Thuế và phí sử dụng trực tiếp & gián tiếp  
- Trợ cấp và phí sử dụng trực tiếp & gián tiếp  
Kinh tế  
D= Lợi ích – Chi Phí (được tính theo giá kinh tế)  
Báo cáo  
QĐ Kinh tế Ngân sách Tổng đầu  
Chủ đầu tư  
tài chính (giá kinh tế)  
tư (NH)  
Doanh thu  
Trợ cấp  
+
+
+
+
+
+
-
+
+
+
-
-
Giá trị thanh lý  
CP đầu tư  
CP hoạt động  
CP cơ hội  
Ngoại tác  
+
-
-
-
-
-
-
-
-
-
+/-  
Khấu hao  
Vay, trả nợ  
Trả lãi vay  
Thuế  
-, +  
+
+, -  
-
-
-
+
-
-
Suất chiết khấu  
reco  
reco  
WACC *  
re  
PHÂN TÍCH KINH TẾ  
-
+
CHẤP  
THUẬN  
+
?
BÁC BỎ  
-
?
Tổng đầu tư  
NPV ≥ 0 NPV < 0  
NPV ≥ 0  
+
?
?
Chủ  
sở  
hữu  
NPV < 0  
–
pdf 11 trang Hứa Trọng Đạt 09/01/2024 48020 Free
Download
Bạn đang xem tài liệu "Bài giảng Thẩm định Đầu tư Công - Bài 2.0: Phân tích dự án từ các quan điểm khác nhau - Trần Thị Quế Giang", để tải tài liệu gốc về máy hãy click vào nút Download ở trên

File đính kèm:

  • pdfbai_giang_tham_dinh_dau_tu_cong_bai_2_0_phan_tich_du_an_tu_c.pdf